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起首：华尔街见闻
李念念暗示，改日3-5年行业最大的变量来自于AI，包含智驾、智能助手，它们将给消耗者带来完全不同的体验，亦然委果质变的运转。理念念L系列在接下来1-2年王人仍处于青丁壮阶段，理念念L6相配畅销，需要在2025春节扩产才能空闲需求。永远目的是在20万东说念主民币以上的新动力汽车阛阓拿下高出25%的阛阓份额。
好意思东时期10月31日上昼8：00，在理念念汽车2024年第三季度事迹电话会上，理念念汽车治理层在说起外洋阛阓战术时暗示，外洋阛阓相配过错，但策略不同。理念念汽车面前在有限的几个阛阓进行销售，中东将成为目的阛阓，并不筹划进入到西欧和北好意思阛阓。
董事长李念念在提到改日增程居品竞争力时指出，汽车行业锻练的是轮廓竞争力，包括时候、居品、销售、供应链、办事等层面，增程仅仅时候中的过错一环，L系列在接下来1-2年王人仍处于青丁壮阶段。
另外，理念念L6是2024年于今全球阛阓最受招供的新车，这是销售端实打实的遵守，从发布于今的六个月，理念念L6累计录用量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工场还需要在2025年春节时期扩产以空闲更多消耗者需求。
在被问及家庭阛阓的增长是否还是接近触顶时，李念念暗示，理念念对该赛说念的挖掘才刚运转，尤其是在AI对智能化的体验产生改变时，家庭阛阓的念念象空间变得更大。从纯电角度来看，30万东说念主民币以上的纯电居品阛阓实质上还有更多空间不错挖掘，理念念L7、L8、L9等居品在阛阓上具有竞争力，因此理念念不急于开垦其他细分阛阓，不行拿着金饭碗要饭。
李念念还以为，改日3-5年行业最大的变量来自于AI，包含智驾、智能助手，它们将给消耗者带来完全不同的体验，亦然委果质变的运转。
瞻望改日，理念念治理层还指出，理念念汽车在20万东说念主民币以上NEV阛阓的市占率每个季度王人在进步，第三季度已达到17%以上创历史新高，永远目的是在20万东说念主民币以上的NEV阛阓中拿下高出25%的阛阓份额。
理念念好意思股股价绩后一度跌近14%。
以下为分析师Q&A要领实录：
Q1．全年蛊惑50.2到51.2万的目的代表L系列四季度平均月销为5.3万水平，讨教来岁角度看，理念念L系列增程式车型还有多大的增漫空间？增漫空间来自于新车型如L5如故现存车型的改款？如故出口？如故低线城市的渗入？
咱们但愿公司来岁的新动力汽车销量增长速率能够达到通盘这个词高端新动力汽车阛阓（20万元东说念主民币及以上）增长速率的两倍。
Q2．本年9月份，理念念汽车推出了车位到车位的“一键智驾”内测版，理念念什么时候运转全量推送智驾？另外，理念念汽车城市NOA功能，来岁是否会跟着硬件升级进一步下千里到新款Pro的车型？
智驾在往时十个月完成了几个大版块的迭代，咱们从减少对舆图的依赖转向无图化和端到端，也能看出公共对理念念汽车智驾的招供和期待也越来越高。对于车位到车位的“一键智驾”功能，咱们接洽在本年年底，也即是12月之前，全量推送给通盘的AD Max用户。同期，咱们也将一同推送寰宇ETC不退出通行才能。咱们会给与VLM模子来识别ETC，不论是从城市到高速的NOA，如故从高速到城市的NOA，王人不会因为通过ETC收费站而退出，给用户带来愈加清爽的体验。
另外，对于面前城市NOA是否有契机下千里到Pro车型？因为城市NOA需要更强的感知才能以及更高的算力，当今的城市NOA不扶助现金的Pro车型。对于后续的新车型，也请公共暖和咱们新址品的发布会。
Q3．讨教来岁纯电车型的具体推出时期、价钱区间以及治理层渴望的月销量？网上有报说念称，理念念会在来岁年中的时候推出理念念i6，这个音尘是否准确？
至于详备的居品接洽，咱们会在合适的时期通过认确切居品发布会和公共作念共享。因为对于这种全新的居品秘密责任还口舌常过错的。全体来讲，咱们对后续的纯电车型还口舌常有信心的，正如咱们增程L系列在高端新动力车阛阓的进展同样，咱们会戮力让纯电SUV置身高端纯电阛阓的第一梯队。
Q4．之前治理层提过提到销量过了50万就不错阐明CEO股权奖励。目客岁销量还莫得达到50万，本季度大致阐明了若干股权奖励用度？在第四季度还会有若干联系用度？这个用度的时期辩别原则是什么？
对于CEO股权引发。戒指9月30日，公司算计加上第四季度的交货，前三季度的销量可能不错达到首批股权引发目的，即往时12个月内总销量高出50万。因此，咱们在第三季度基本阐明了5.93亿东说念主民币的股权引发用度。第四季度还会披发4200万东说念主民币。每达到一次50万销量目的的引发用度均疏通。
Q5．理念念汽车第四季度是否有销售政策休养？四季度销量蛊惑比较三季度只增长了1万到2万辆，而去年四季度比较三季度增长了26000到27000辆，本年尽管多了一款车，但销量蛊惑较为保守，是否本年的销售政策不会有去年那么多补贴？
在阛阓竞争大环境中，理念念L系列销量依然强劲，主要成绩于理念念品牌默契度进步、100万台车的录用以及智驾才能的打破。本年以来，天然阛阓竞争相配强烈，但理念念汽车的阛阓份额一直在足下提高。第三季度，理念念汽车在20万以上新动力汽车阛阓的份额达到17.3%，创下新高。理念念L6自上市以来，单月录用量超2.5万辆，总录用量超13.9万辆，是本年上市新车中销量最佳的车型。在销售相聚方面，理念念汽车启动了新一轮营销改进，赋予销售区更多运营自主权，以便凭证当地阛阓情况开展区域特定的销售和营销行径，进步品牌有名度和阛阓占有率。针对不同省份的竞争款式，理念念汽车会制定具有针对性的区域销售政策。
Q6．本年迄今，好像理念念汽车的门店数目没如何增长。到本年年底以及2025年，治理层是否有具体的彭胀接洽？
理念念汽车算计到本年年底零卖门店数目将超500家。公司进行了渠说念休养，渐渐用旗舰店和中心门店（AutoPark）替换进展欠安的购物中心门店。中心门店比例从2023年底的24%增至2024年底的40%以上。在中国阛阓，总展位数算计将从2600多个增至3600多个。同期，理念念汽车也在扩大在三线及部分要点四、五线城市的销售和办事相聚躲避。具体的门店彭胀目的将在来岁第一季度财报发布后公布。
Q7．跟着更多增程混动玩家的加入，阛阓竞争会有所加重。理念念汽车在混动居品方面的进步和迭代接洽是什么？尽头是在时候方面，治理层以为有哪些约略的标的是不错进一步进步的？
汽车竞争是包含了时候、居品、供应链、销售、办事等在内的轮廓计议才能竞争，增程时候仅仅其中比较过错的一部分，但弥散不是一齐。理念念L系列在改日一两年内仍处于“青丁壮”阶段，将抓续更新功能和升级体验，进步居品价值。理念念汽车在软硬件交融方面应该是行业进展最佳的。
瞻望改日三到五年，东说念主工智能将是最大的变量，包括基于AI的智能驾驶和智能助手，将带来全新的消耗者体验，亦然委果质变的运转。此外，理念念L6是2024年于今全球阛阓最受招供的新车，这是销售端实打实的遵守，从发布于今的六个月，理念念L6累计录用量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工场还需要在2025年春节时期扩产以空闲更多消耗者需求。
Q8．针对外洋阛阓，面前理念念是否有更激进的战术？要是是的话，这种战术休养是基于如何的探究？面前公司里面是否有对外洋阛阓的约略筹划？包括一些要点阛阓的进入、销售渠说念的布置，以及2025年外洋阛阓是否会成为理念念汽车过错的销量增长增量？
外洋阛阓对理念念汽车相配过错，但公司的战术与其他车企不同。理念念汽车已在包括中亚的哈萨克斯坦在内的多个国度和地区确立了办事相聚，这些办事相聚有助于扩大理念念汽车在外洋阛阓的份额。至于外洋销售阛阓的遴荐，中东和中亚将是首批暖和的目的销售区域，在此基础上，公司将足下探索和评估通盘具有较高增长后劲的阛阓，足下扩大全球销售相聚。不外，理念念汽车暂时不探究进入西欧和北好意思阛阓。
Q9．理念念汽车认真对通盘AD Max用户全量推送“端到端+VLM双系统智驾搞定有接洽”。面前从用户体验的角度来看，端到端的NOA比较往时有什么最大的起初？另外，本年三个季度以来， AD Max版块的销量有莫得显赫的占比变化？
跟着“端到端+VLM双系统智驾搞定有接洽”的推送，通盘这个词智驾的观念会将从“功能”调动为一种“才能”。换句话说，会从“城市NOA”、“高速NOA”的功能造成委果的、有监督的智驾才能。这意味着从步调算法调动为委果的AI大模子。
用户体验方面带来的价值如故比较多的。举两个例子，起初是“禁受里程”，咱们称之为“MPI”（平均禁受里程）会变得更长。跟着模子参数和闇练数据量的加多，MPI里程数将大幅进步，意味着高质料闇练数据的企业将在改日竞争中具有弥散的上风。第二个是安全性进步。全场景安全里程（MPa）也将得到进步，算计“端到端版块”将进一步进步安全里程数，达到东说念主类安全里程的3到5倍。另外，跟着大模子才能的进步，AEB（自动迫切制动）和AES（自动迫切转向）等安全性也将显赫进步，首要事故数目将大幅裁减。
AD Max对通盘这个词销售的影响相配显赫。在30万东说念主民币以上的AD Max版块中，销量进步到了一定水平；在理念念L6销量中，AD Max的占比也在抓续进步。
Q10．治理层提到理念念汽车还是有1000个充电站，算计到来岁年底咱们的充电站大致能达到若干个？面前理念念汽车的充电站大致有若干是自建、若干来自第三方？来岁公司对充电站方面的老本支拨筹划是如何的？面前理念念汽车充电站的使用率大致如何？因为面前理念念纯电车MEGA的保有量还比较小。是不是好多理念念汽车充电站王人是其他品牌的车在用？从毛利的角度来看，充电站的加多其实并不会对公司的毛利率带来负面影响。这种说法是否准确？
咱们的接洽是确立行业最大的OEM充电相聚。理念念汽车接洽在新款新动力车型上市前，在要点城市建造更多充电站，数目上应该会高出特斯拉。以咱们新款新动力车型上市为时期节点，咱们的目的是建造高出2000座充电站并参加运营，到2025年底建造高出4000座充电站。面前，理念念汽车的超充相聚躲避9条国说念，总里程高出5.4万公里，躲避率达到63%。到2025年底，理念念将在高速公路沿线缔造1200多座超等充电站，躲避90%的国说念。
除高速公路和城区躲避外，咱们还将遴荐性地躲避中长距离自驾阶梯，空闲用户的家庭出行需求。例如来说，咱们在珠峰建造的超等充电站将于本年10月参加运营；来岁四月，咱们也将在318国说念齐全超充相聚的端到端躲避。至于城市中的结合超充站。戒指面前，咱们还是缔造了500多座结合超充站，算计到来岁年底，该数字将会高出3000座。
Q11．面前在20万东说念主民币以上价钱区间的品牌集合度是否与治理层岁首时探讨的标的雷同？在行业整合的经由中，治理层以为该如何应答全品类品牌高端车型以过火他有科技布景的新势力品牌的侧面打击？
即使在尚未推出纯电SUV系列居品线的情况下，理念念汽车在20万东说念主民币以上NEV阛阓的市占率每个季度王人在进步，第三季度已达到17%以上。不论哪个品牌进入阛阓，中枢挑战王人是能否在场合价钱区间为用户提供起初的居品价值。理念念汽车有信心通过增程和纯电居品线抓续得到更多阛阓份额，永远目的是在20万东说念主民币以上的NEV阛阓中拿下高出25%的阛阓份额。
Q12．中大型尺寸的家用大型SUV、 MPV阛阓中新增车型的供给渐渐加多，治理层是否会以为家庭用户的边界可能已被部分触达？有莫得哪些治理层看好的、细分的蓝海契机？
理念念汽车对家庭阛阓的挖掘才刚运转，尤其是东说念主工智能对自动驾驶和座舱体验产生改变后，家庭阛阓空间的可念念象和创造力会变得更强。理念念汽车并不急于开垦更多阛阓，而是应该把这个阛阓作念得更好。从纯电角度来看，好多东说念主以为是不是30万东说念主民币以上的纯电居品会很难卖，但事实上，30万东说念主民币以上的纯电居品阛阓实质上还有更多空间不错挖掘，30万以上的纯电居品，要是念念找到像理念念L7、L8、L9这么具备居品力的居品，公共仔细念念念念，阛阓反而是莫得的。因此，理念念汽车不急于开垦阛阓，不行拿着金饭碗要饭。
Q13．治理层能否共享一下理念念汽车在自动驾驶方面的进展、改日筹划的结构？从中永远的维度瞻望改日，自动驾驶的时候迭代是否会放缓？要是放缓，这是否会导致各家公司时候互异的收缩？
面前理念念汽车所以“监督智能驾驶”为标的去开展时候研发以及居品迭代，打造委果的“车位到车位”、全场景莫得断点的居品体验。同期，咱们以为在智能驾驶方面，东说念主机交互也需要居品和时候翻新。面前，理念念汽车已运转用户内测，并接洽渐渐向全量用户推送。
永远来看，理念念汽车已启动L4级别自动驾驶预演，在现时的时候阶梯基础之上，咱们会接洽才能更强的车端VLM模子以及云表视觉模子相集会的强化学习体系。另外，理念念将抓续加大在智能驾驶基建方面的参加，保抓在闇练算力和智能闇练里程数方面的起初。
对于各家公司智驾才能的问题，咱们不以为差距会收缩。因为永远来看，自动驾驶对车端的算力、云表的算力以及闇练数据资源的需求参加相配大，改日自动驾驶对大模子算法的才能要求会越来越高。我不以为各家公司在智驾才能上的差距会收缩，反而可能会越来越大。
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